美國10年期公債殖利率受到通貨膨脹預期升高、美國(FED)可能加快升息腳步刺激,觸海外期貨手續費及3%的心理關卡,投信認為,亞債具有殖利率高、存續期間短的特性,可望抗跌。

富達亞洲總報酬基金經理人廖婉菁表示,近期市場情緒因升息預期變化而出現大幅波動,勢必讓美國聯邦準備理事會(FED)對緊縮政策及釋放訊息更加謹慎,除非經濟數據指向成長大幅加速,應仍維持今年升息3次決策不變。

廖婉菁指出,全球經濟成長穩健向上,歐美等成熟市場對資本財及原物料需求持續帶動新興國家經濟擴張,加上近期中國大陸經濟數據比預期強健,其他亞洲國家經濟成長持穩,相對其他新興市場區域,亞洲穩定性及成長性兼具,財政體質佳,內需市場龐大且通膨維持低水位,亞洲央行無需跟隨美國升息腳步,可維持中立偏寬鬆姿態,持續支持經濟成長。

與歐美債券比較,亞債又具殖利率較高、存續期間較低的特性,在波動較高的升息初期,亞債表現相對抗跌,可提供良好的穩定性。

富達投信投資部債券經理人夏苔耘則表示,美中貿易戰風險下降,亞洲國家基本面穩健,企業獲利強勁,亞高收企業債信品質在這兩年間已大幅提升,加上去年下半年至今,亞洲高收益債殖利率受群益期貨開戶美國公債殖利率走高帶動來到2年高點的7.33%,在債信風險下降與殖利率提升的市況下,目前亞洲高收益債風險報酬率已來到近兩年最佳,評價面相當吸引人。

此外,若與新興市場高收益債相較,目前亞高收債亦較具優勢,主因亞高收違約率較低,又有當地投資人強勁需求支撐,2016年初新興市場高收益債利差較亞高收高出150基本點(bps),目前新興市場高收益債利差已來到近年低點,並較亞高收低50基本點,目前亞高收債除基本面較佳外,利差亦極具優勢。

期貨開戶的概念起源於早期的農產品交易市場,為了規避價格的大幅波動,買賣雙方事先簽訂契約,約定好數量、價格與日期,以便進行貨物的交易。由此可知期貨是一張允諾買進或賣出貨物的契約。1848年美國芝加哥成立第一個期貨集中交易市場,因此確立了期貨的交易方式。此外為了創造流通市場,在集中市場交易,期貨契約必須符合幾項條件:一、契約標準化,針對契約訂定統一標準,方能集中競價。二、採取每日結算制度並由結算所統一負責,以降低違約風險。三、以公開競價的方式決定合約價格,使參與者根據最新資訊作出準確判斷。故期貨集中市場提供全球重要的避險功能。

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